Tổng hợp tin tức thị trường Vàng 03/2

[toptune]

VND sẽ không phá giá quá mạnh trong năm nay?



Nhiều khả năng, tỷ giá USD/VND vào cuối năm tăng 3%, có thể đạt mức 21.700-22.100 VND/USD, BVSC dự báo
Trong thông điệp phát đi từ đầu xuân mới, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, ông Nguyễn Văn Bình cho biết, Ngân hàng Nhà nước sẽ có các giải pháp và công cụ thích hợp để thực hiện được mục tiêu đề ra.

Trong thông điệp đó, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cho rằng, những kết quả đạt được trong năm 2011 là một minh chứng cho thấy, nếu phối hợp một cách đồng bộ, quyết liệt các công cụ của chính sách tiền tệ và các chính sách vĩ mô khác thì tỷ giá có thể được ổn định.

Cơ sở của ổn định

Trong những năm qua, VND luôn chịu áp lực mất giá so với đồng USD. Tuy nhiên, những điều chỉnh về mặt chính sách tiền tệ kịp thời của Ngân hàng Nhà nước, cùng với đó là những tín hiệu tốt từ cán cân thương mại, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), dự trữ ngoại hối, kiều hối..., đã giúp thị trường ngoại hối và tỷ giá USD/VND phần nào đó đã tạo dựng được sự ổn định trong những tháng cuối năm.

Bước sang năm 2012, với bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều khó khăn do khủng hoảng nợ châu Âu đang ảnh hưởng mạnh tới thương mại thế giới và cầu hàng hoá, đa số các hàng hoá xuất khẩu chủ yếu của Việt Nam được dự báo sẽ giảm hoặc không tăng đáng kể trong năm 2012.

Tuy nhiên, theo phân tích mới đây của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), do đa số hàng xuất khẩu của Việt Nam có độ co giãn thấp, nên có thể sẽ không có thay đổi đáng kể về tổng sản lượng xuất khẩu. Trong năm 2012, áp lực của nhiều quốc gia đòi hỏi Trung Quốc tiếp tục điều chỉnh tăng giá đồng Nhân dân tệ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá các mặt hàng nhập khẩu của Việt Nam.

Đặc thù của nền kinh tế Việt Nam trong những năm qua là gia công nhiều, do vậy tốc độ tăng trưởng của nhập khẩu thường sẽ đi đôi với tốc độ tăng trưởng xuất khẩu. Với tình hình xuất khẩu được dự báo chỉ tăng trưởng 10% trong năm 2012 và cơ cấu cũng như giá trị nhập khẩu không có sự thay đổi đáng kể trong năm 2012. Rất có thể, mức thâm hụt của Việt Nam năm 2012 sẽ vào khoảng 9-10 tỷ USD.

Dòng vốn FDI giải ngân trong năm 2012 cũng đang được dự báo có thể đạt mức 9-10 tỷ USD, thấp hơn so với năm 2010 (11 tỷ USD). Theo BVSC, nguyên nhân là do dòng vốn đăng ký năm 2009 - 2010 đều ở mức cao và độ trễ triển khai các dự án này rơi vào năm 2011 cũng như các năm sau đó.

Ngoài ra, sự chuyển dịch cơ cấu đầu tư vào các ngành Việt Nam có lợi thế cạnh tranh và giá trị gia tăng cao cũng sẽ đảm bảo tốc độ giải ngân trong thời gian tới. Cụ thể, giảm đầu tư vào bất động sản (từ mức 37% trong năm 2010 xuống mức thấp dưới 3%) và tăng đầu tư vào các ngành sản xuất (từ mức 27% trong năm 2010 lên mức 50% trong năm 2011). Còn dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) có thể vẫn duy trì ở mức dương 1 tỷ USD tương đương với năm 2011.

Với chính sách thông thoáng đối với kiều bào ở nước ngoài cũng như Luật Đất đai cho phép Việt kiều mua nhà trong nước đã giúp khơi thông nguồn lực quan trọng này, khiến cho nguồn kiều hối không ngừng tăng mạnh trong những năm gần đây và đặc biệt tăng mạnh trong năm 2011.

Tuy nhiên, trước những biến động suy thoái kinh tế của nhiều quốc gia trên thế giới, nhiều khả năng năm 2012 sẽ là một năm khó khăn cho nguồn kiều hối. BVSC dự báo lượng kiều hối trong năm 2012 có thể giảm nhẹ so với năm 2011 nhưng vẫn sẽ đạt khoảng 8 tỷ USD. Đây cũng sẽ là một kênh quan trọng giúp thị trường ngoại hối và tình hình tỷ giá sẽ đi vào ổn định.

Biến động ở mức 2-3%?

BVSC dự báo, tỷ giá USD/VND sẽ có xu hướng tiếp tục tăng trong năm tới. Tuy nhiên, không giống với diễn biến trong năm 2011, tỷ giá nhiều khả năng sẽ tăng trong vòng kiểm soát và chủ động của Ngân hàng Nhà nước.

BVSC cho rằng, trong năm 2012, Ngân hàng Nhà nước sẽ không có áp lực điều hành tăng tỷ giá nhằm hỗ trợ xuất khẩu. Vấn đề thiếu hụt ngoại hối và tâm lý có thể sẽ không còn là vấn đề trọng tâm trong năm 2012. Theo đó, việc nâng tỷ giá có thể chỉ là ý muốn chủ quan của các cơ quan điều hành.

“Tuy nhiên, áp lực về nguy cơ lạm phát tăng trở lại vào thời điểm cuối năm 2012 sẽ khiến việc nâng tỷ giá sẽ diễn ra theo kịch bản thận trọng. Nhiều khả năng, tỷ giá USD/VND vào cuối năm tăng 3%, có thể đạt mức 21.700-22.100 VND/USD”, BVSC dự báo.

Còn theo Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết số 01/NQ-CP về những giải pháp chủ yếu chỉ đạo điều hành thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội và dự toán ngân sách nhà nước năm 2012. Về cơ bản, Nghị quyết số 01 có nhiều nét tương đồng với Nghị quyết số 11 ban hành trong năm 2011. Do đó, những kết quả đáng khích lệ đạt được trong năm 2011 là tiền đề để tin tưởng sẽ đạt được những kết quả như vậy trong năm 2012.

“Nếu không có cú sốc đột biến từ bên ngoài và với việc triển khai quyết liệt các chính sách theo Nghị quyết 01 của Chính phủ thì chúng ta có thể giữ ổn định thị trường ngoại hối, mức biến động hay phá giá của đồng Việt Nam không quá 2-3%”, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước khẳng định.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa tỷ giá trong năm nay sẽ không chịu nhiều áp lực như năm 2011. Rất có thể, những tác động từ quá trình xử lý các khoản nợ xấu của các ngân hàng, sự suy giảm của nhiều nền kinh tế thế giới sẽ ảnh hưởng đến các dòng vốn đầu tư nước ngoài, tình trạng thâm hụt cán cân thương mại..., sẽ gây ra những thách thức không nhỏ cho sự ổn định của tỷ giá trong năm nay.

Ngoài ra, theo dự báo của BVSC, rất có thể mức thặng dư của cán cân thanh toán tổng thể trong năm nay sẽ ở mức dương 0,5 tỷ USD, giảm mạnh so với năm 2011. Mức giảm này kết hợp với tình trạng thâm hụt ngân sách và chính sách tài khoá mở rộng có thể vẫn sẽ gây áp lực rất lớn lên tỷ giá của Việt Nam trong năm 2012.

Theo Ngô Hải
Vneconomy

[chenshan]

Giá vàng mở rộng xu hướng tăng, chạm mức cao nhất trong vòng 2 tháng qua. Đồng euro tỏ ra chắc chắn nhờ những thông tin khả quan về hoạt động sản xuất toàn cầu cũng như kỳ vọng vào khả năng thoát được nguy cơ vỡ nợ của Hy Lạp.



Tính tại thời điểm hiện tại, vàng giao ngay đang được bán với giá $1749.1/oz. Trong ngày, đã có lúc thị trường chạm ngưỡng 1.751,30 USD/oz- cao nhất trong vòng 2 tháng qua.



Có thể thấy, giá vàng đang được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu so với Euro. Các thống kê công bố hôm qua cho thấy, tình hình sản xuất công nghiệp trên toàn cầu được cải thiện, trong khi giới đầu tư tin là Hy Lạp chuẩn bị đạt được thỏa thuận với các chủ nợ. Những thông tin tích cực này đã kéo đồng Euro, thị trường chứng khoán thế giới và các hàng hóa cơ bản tăng giá.



Thủ tướng Hy Lạp vừa triệu tập một cuộc họp với những người đứng đầu bộ máy chính trị trong vài ngày tới. Nội dung cuộc họp sẽ xoay quanh vấn đề tìm kiếm những biện pháp giảm chi tiêu công sau khi IMF cảnh báo đây là điều kiện tiên quyết để đảm bảo quốc gia này nhận được sự hỗ trợ tài chính.



Hiện tình hình khủng hoảng nợ công khu vực EU vẫn tiếp tục là yếu tố tâm điểm ảnh hưởng tới giá vàng nói riêng và nền kinh tế toàn cầu nói chung.



“Mục tiêu ngắn hạn của xu hướng tăng hiện tại là 1.780 USD/oz, kỳ vọng trong vòng 6 tuần sẽ đạt được con số này.”- Nick Trevethan, phụ trách chiến lược hàng hóa của ANZ tại Singapore cho biết.



“Tuy nhiên, vẫn còn nghi ngại từ việc tất toán của các quỹ đầu tư vào quý cuối năm. Đặc biệt là việc tất toán với cổ phiếu, vốn có mối liên quan đến thị trường vàng. Những quỹ này có liên quan đến xu hướng giảm mạnh của vàng vào quý III, quý IV năm 2011.”- ông nói thêm.



Trên thị trường vật chất, không khí giao dịch tiếp tục ảm đạm khi sắp đến thời điểm công bố bảng lương phi nông nghiệp tại Mỹ trong tháng 1.



“Mọi người do dự khi tham gia với khối lượng lớn. Mức giá hiện tại xoay quanh 1.750 và Trung Quốc đã mua khá nhiều từ đầu tháng 1. Bởi vậy họ thận trọng chờ đợi. Nhưng tôi nghĩ nếu giá giảm xuống sẽ thu hút nhiều lực mua.”- một trader tại Hong Kong bày tỏ.



Giới đầu tư đang chờ đợi những thông tin xung quanh thị trường lao động Mỹ nhằm ước lượng sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Trước đó những thông tin về hoạt động sản xuất tại Trung Quốc, Mỹ và Đức đều cho thấy sự lạc quan nhất định.



Theo đồ thị phân tích kỹ thuật, giá vàng đã thiết lập xu hướng tăng điểm.Tuy nhiên đã bắt đầu có dấu hiệu của sự điều chỉnh khi mà theo RSI vàng đang trong vùng quá mua, ngoài ra yếu tố chốt lời từ phía các nhà đầu tư khi mà đây là tháng 1 có mức giá tăng tốt nhất trong 32 năm. Dự báo giá vàng ngày hôm nay biến động theo xu hướng tăng trước giảm sau.



Trong khi đó, George Gero, phó chủ tịch RBC Capital Markets cho biết: “Vàng đã tăng trong mấy tuần qua. Đã đến lúc chốt lời, nhưng các yếu tố kỹ thuật và cơ bản lại chưa cho thấy sự đảo chiều.”



Newcrest Mining, công ty sản xuất vàng lớn thứ ba thế giới, kỳ vọng giá vàng trong khoảng 1.500 và 2500 USD/oz trong năm 2012

[ssfc]

Chủ đạo trong bài điều trần của Ngài Ben là ông cho rằng nền kinh tế Mỹ đã có những dấu hiệu tiến bộ bất chấp giá cổ phiếu vẫn còn dao động. Ông cũng kêu gọi các nhà đặt ra luật lệ tài chính phải giảm thâm hụt ngân sách liên bang Mỹ trong dài hạn.

Ông nói trong một vào tháng trở lại đây, các chỉ số kinh tế như chi tiêu tiêu dùng, sản xuất và việc làm đã được cải thiện. Tổng thể viễn cảnh kinh tế Mỹ vẫn chưa chắc chắn tuy nhiên cần theo dõi các biến chuyển của nền kinh tế trong thời điểm hiện nay là hết sức cầu thiết.

Ông cũng đánh giá thị trường tài chính hiện nay vẫn ổn định với chỉ số lạm phát ở mức dự kiến, giá cả hàng hoá ổn định và cho dù có vấn đề giá nhân công và phân phối hàng hoá thì mức độ lạm phát vẫn như dự kiến.

Về thị trường việc làm – điều quan tâm nhất của FED thì ông cho rằng tốt độ hồi phục tạo việc làm vẫn chưa ổn và chậm chạp. Vẫn có tới hàng triệu công nhân cần việc làm. Chính vì thế mà nền kinh tế vẫn còn chịu nhiều cú sốc nữa.

Để đạt được những sự ổn định về tài chính và đạt được các mục tiêu kinh tế, ông tiếp tục cho rằng chính sách tiền tệ Mỹ phải đi đúng hướng như hiện nay và đảm bảo rằng các khoản nợ công phải được trang trải đúng hẹn. Đây là mục tiêu quan trong nhận. Còn nhớ, nợ công của Mỹ đã vượt 1.3 ngàn tỷ trong năm ngoái và dự kiến đến 2022 thì con số này phải là 1.5 ngàn tỷ.

Chủ tịch FED cũng nhận định thị trường lao động đang hồi phục nhẹ so với năm ngoái. Tỷ lệ lạm phát là 8.5% và con số bảng lương sẽ tăng 145.000 việc làm, tốt hơn so với mức 8.7% trong tháng trước.

Về vấn đề suy thoái kép, ngài Ben cho rằng kinh tế Mỹ không thể có suy thoái kép và điều này không thể xảy ra bởi kinh tế Mỹ đã thực sự tốt hơn họ nghĩ từ hồi tháng 8 và tháng 9 năm ngoái. Niềm tin tiêu dùng vẫn ở mức thấp, lượng đầu tư vẫn chậm chạp do nguyên nhân các nhà đầu tư thể hiện sự lo ngại về nền kinh tế Mỹ cũng như châu Âu.

Như vậy, Ben Bernanke – nhân vật có liên quan nhất tới các nhà đầu tư vàng vẫn đi theo đường lối ủng hộ kích thích kinh tế bằng các giữ lãi suất thấp, vực dậy thị trường lao động, kích cầu tiêu dùng và tạo việc làm. Đặc biệt, ông nhấn mạnh lạm phát đang ở mức vừa phải và điều này khiến các nhà đầu tư tin rằng các gói bơm tiền kích thích kinh tế sẽ lại được tung ra. Do đó, tình hình này đang có lợi cho vàng.

[thudinh]

Một số ngân hàng đang nắm giữ một lượng vàng lớn đã kiến nghị cho phép họ được xuất khẩu vàng tài khoản để tăng thanh khoản.
“Phải tìm cách hạ lãi suất vì nếu không, sẽ không tăng được thị trường tài sản, dẫn đến những mong muốn như cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, xử lý nợ xấu ngân hàng sẽ rất khó thành hiện thực”. Đó là thông điệp đầu năm mới của Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia, trước nỗi lo thanh khoản hệ thống ngân hàng hiện nay.

Nỗi lo lớn thêm mỗi ngày

Thực ra, áp lực căng thẳng thanh khoản đã được Ngân hàng Nhà nước nhìn thấy từ tháng 6/2011, khi hầu như toàn bộ cơ cấu kỳ hạn tiền gửi của hệ thống ngân hàng trong tình trạng “giật gấu vá vai” bởi kỳ hạn huy động chỉ vài tháng, còn cho vay tới hàng năm, thậm chí 5, 10 năm.
Ông Nguyễn Hòa Bình, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) cho biết: “Nhiều người cho rằng, Vietcombank “dở hơi” khi cho vay trên thị trường liên ngân hàng mà cũng đòi thế chấp. Nhưng tình thế thay đổi, chúng tôi nhận thấy ở đâu cũng rủi ro và phải có biện pháp điều chỉnh cho tốt. Đến nay trong số 30 nghìn tỷ đồng Vietcombank bơm ra thị trường liên ngân hàng đã không có vấn đề gì về nợ xấu”.

Sự mở đầu của Vietcombank đã kéo theo một trào lưu thế chấp trên thị trường liên ngân hàng và báo hiệu lòng tin, nỗi lo lắng thanh khoản đang đi vào giai đoạn gay cấn nhất.

Theo ông Vũ Viết Ngoạn, Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia, thanh khoản ngân hàng đang ngày càng tiềm ẩn nhiều rủi ro mà điều dễ nhận thấy nhất là sự biến động lớn trên thị trường liên ngân hàng.

Cùng đó, thanh khoản không chỉ diễn ra các kỳ hạn dài mà còn đối với cả kỳ hạn ngắn, thực tế đó làm cho các ngân hàng khó thu hồi nợ, nợ xấu trên cả hai thị trường 1 và 2 tăng thêm, dẫn tới lãi suất rất khó giảm, mặc dù lạm phát đã được kiểm soát và trong xu hướng giảm khá nhanh.

Một chỉ số khác cũng đáng lo là tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) có xu hướng giảm mạnh: vào tháng 6/2011 đạt 11,97%, thấp hơn 0,16 điểm phần trăm so với tháng 12/2010 do chất lượng tài sản “có” giảm.

Kéo theo đó, số lượng ngân hàng không đáp ứng được hệ số CAR đã tăng đáng kể. Tính toán của Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia cho thấy, tính đến 31/6/2011, chỉ có 2/47 ngân hàng thương mại không đạt hệ số CAR theo quy định nhưng đến cuối tháng 9/2011, số ngân hàng không đáp ứng tỷ lệ trên đã lên tới 17 đơn vị.

Giải quyết thế nào?

Trước thực tế trên, từ quý I/2012, thanh khoản vẫn được nhiều chuyên gia khuyến cáo là nên ưu tiên giải quyết trước.
Ông Lê Xuân Nghĩa, Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia cho rằng, ở đây, không chỉ giải quyết vài món thanh khoản nhỏ mà là giải quyết thanh khoản cho cả hệ thống ngân hàng, một vấn đề lớn nhất hiện nay của kinh tế vĩ mô.

Theo ông Nghĩa, biện pháp số một và cấp bách nhất trong ngắn hạn, Ngân hàng Nhà nước cần bơm tiền để giải quyết thanh khoản cho các ngân hàng gặp khó khăn. Tất nhiên, phải giám sát dòng tiền này để đảm bảo rằng, hỗ trợ thanh khoản là nhằm phục vụ sản xuất kinh doanh thay vì để các ngân hàng che đậy những dự án khó thu hồi nợ do vung tín dụng quá mức trước đó.

Thứ hai, nên tăng dự trữ bắt buộc ở mức chấp nhận được để điều tiết vốn từ ngân hàng lớn sang nhỏ. Thực tế hiện nay, các ngân hàng lớn không cho các ngân hàng nhỏ vay là vì e ngại khả năng trả nợ, trong khi các ngân hàng đi vay lại thiếu tài sản cầm cố.

Nếu không xử lý được bức xúc này, các ngân hàng yếu thanh khoản sẽ phải ra thị trường vay với mức 19% - 20%/năm, vừa gia tăng rủi ro, vừa tái diễn nạn xé rào lãi suất, gây khó khăn cho công tác quản lý.

“Khi giữa các ngân hàng không còn lòng tin để cho nhau vay thì ngân hàng Trung ương phải đứng ra làm nhiệm vụ đó. Nên coi tăng dự trữ bắt buộc như là giải pháp môi giới tiền tệ trong nội bộ hệ thống ngân hàng”, ông Nghĩa nói.

Thứ ba, một số ngân hàng thương mại đang nắm một số lượng vàng lên tới 100 tấn, trong khi ngân hàng Trung ương chưa có cơ chế biến số vàng đó thành tiền.

Thực tế, nếu ngân hàng đem số vàng đó xuất khẩu thì hết sức… vô duyên, bởi xuất khẩu vàng là việc của các doanh nghiệp kinh doanh vàng; trong khi kinh doanh vàng tài khoản thì không có cơ chế (hiện tại, mới chỉ có nhóm G5 + 1, gồm 5 đơn vị trong hệ thống ngân hàng và SJC được kinh doanh vàng tài khoản).

Vì thế, số ngân hàng đang nắm giữ số vàng nói trên kiến nghị cho phép họ được xuất khẩu vàng tài khoản. Như thế, chỉ cần bán 1% trong số đó qua tài khoản là thu được khoảng 5 - 7 tỷ USD, giải quyết tương đối nhu cầu thanh khoản cho họ một cách cấp bách.

Theo một số nhà phân tích, sau khi sử dụng các biện pháp đó, bức xúc thanh khoản mới có thể dịu lại và đó là tiền đề để có thể tiến tới bỏ trần lãi suất huy động, từng bước tiến tới giảm lãi suất tiền vay. Trong trường hợp nếu để thanh khoản tiếp tục khó khăn, không những chưa thể hạ lãi suất, không tăng được thị trường tài sản, chi phí vốn tiếp tục gia tăng, khả năng thu nợ cũ cho vay mới khó thực hiện.

Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia cho rằng, nhân tố quan trọng hàng đầu để đưa nền kinh tế thoát khỏi khó khăn trong năm 2012 là giảm lãi suất phù hợp với thực tế, ở mức 4 - 5 điểm phần trăm. Với mức giảm này, có thể giúp nền kinh tế giảm chi phí sản xuất cho đầu vào và giá thành khoảng 100 nghìn tỷ đồng.